Tencent erwägt Offshore-Anleihen über bis zu 5 Milliarden Dollar

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Tencent erwägt die Ausgabe von Offshore-Anleihen mit einem Volumen von bis zu 5 Milliarden US-Dollar, meldet Jiemian News. Die Anleihen sollen in US-Dollar und Offshore-Renminbi denominiert sein und könnten frühestens in diesem Monat begeben werden. Der endgültige Verwendungszweck steht laut der Meldung noch nicht fest; ob die Transaktion zustande kommt, hängt vom globalen Marktumfeld und der Investorennachfrage ab. Marktbeobachter vermuten, das Geld solle vor allem in KI-Investitionen fließen. Tencent hat sich dazu bislang nicht geäußert.

Im Juni hatte Tencent bereits im Rahmen seines mit 30 Milliarden US-Dollar dotierten globalen Notenprogramms Anleihen im Gegenwert von rund 4,7 Milliarden US-Dollar platziert, die größte Emission seit 2020. Darunter war laut Insidern eine Dollar-Anleihe über 2,45 Milliarden US-Dollar, die mit Zeichnungen von über 9,2 Milliarden US-Dollar deutlich überzeichnet war, sowie eine auf 15 Milliarden Yuan lautende Dim-Sum-Anleihe. Das Programm läuft seit 2014 mit ursprünglich 5 Milliarden US-Dollar Rahmen; im September 2025 gab Tencent zusätzlich 9 Milliarden Yuan an Offshore-Renminbi-Noten aus. Nach der Juni-Emission lag das ausstehende Nominalvolumen bei rund 22,18 Milliarden US-Dollar.

Tencent-Präsident Liu Chiping hatte im August bei der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal 2026 von deutlichen Renditeaussichten bei Investitionen in Rechenleistung gesprochen. Die Kapitalausgaben waren im Quartal auf 52,8 Milliarden Yuan gesprungen, von 19,1 Milliarden Yuan im Vorjahr, und flossen laut Unternehmen in das Hunyuan-Modell, in WorkBuddy, CodeBuddy und WeChat-KI-Funktionen. Laut der Meldung vergleichen Marktbeobachter die geplante Anleihe mit Finanzierungen von SoftBank sowie mit den Kapitalplänen von ByteDance und Alibaba, die ihre KI-Investitionen ebenfalls massiv ausweiten.

Für mich zeigt die geplante Anleihe vor allem, dass Tencent beim Tempo der KI-Investitionen nicht zurückbleiben will, aber einen anderen Weg geht als die Konkurrenz: Alibaba hat sich über eine Aktienplatzierung frisches Kapital besorgt, ByteDance stützt seine Pläne auf eigene Gewinne, Tencent setzt auf Fremdkapital. Das verschiebt die Frage von der Mittelbeschaffung zur Rendite: Liu Chiping hat selbst gesagt, dass sich der Kapitaleinsatz erst über Jahre amortisieren soll. Wer die Aktie hält oder die Anleihen zeichnet, kauft damit vor allem ein Versprechen auf künftige Erträge aus Cloud-Vermietung und eigenen Anwendungen, nicht auf kurzfristige Rendite.

Offen bleibt: Die zentrale Behauptung, Tencent wolle mit der Anleihe KI-Investitionen finanzieren, stützt sich allein auf Markteinschätzungen und anonyme Quellen; das Unternehmen selbst hat sich nicht dazu geäußert.

Quelle: Huxiu Artikel